2026-10-25

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有读者朋友问，科技股跌这么多了，能抄底吗？ 大部分人只想要一个，能或者不能的二选一答案。 如果你也想要这样的答案，就别看下去了。咱们的理念不符。 如果你真的很想探讨这个问题，我倒是可以讲一讲思路。 一、跌得多不等于便宜 我经历过几轮牛熊了，十分清楚散户朋友的思维习惯。 他们往往认为跌得多就 是机会！ 如果一个股票本身只值2元，那么即便他从50元跌到10元，也不值得买入。 以我个人的经验来说，科技股泡沫破裂后，跌一半算轻的，很多股票都是奔着膝盖斩去的。 被炒得过分的股票会奔着脚踝斩或者脚背斩去。 别以为我是在危言耸听！ 历史就摆在那里！ 现在问题来了， 你懂得如何对这些科技股进行估值吗？ 如果你都不知道它值多少钱，为啥想要抄底？ 是不是因为贪婪了？ 你现在有多贪婪，未来就会有多恐惧。 买入自己不了解的股票，你确定能睡得踏实？ 科技股投资是最难的，但就是没几个人承认自己不懂。 二、增速快照样可以继续跌 上半年还在有人教我炒股，让我站在光里。 现在谁在光屁股站在那里呢？ 现在光模块的增速依然很高，但那又怎么样呢？不照样跌得死去活来？ 而且大概率还没有跌透！ 首先，资本市场 反映的是预期。 这就意味着，当你看到业绩高增的时候，资本市场已经开始交易未来业绩塌方了。 上行期会有很多故事告诉你在业绩会保持很多年高增。 如果不给你讲这些故事，你会 乖乖去接盘吗？ 第二，这是周期行业。 什么是周期？好好理解一下。 好到极致时，就该逆转了。 只不过很多故事会洗脑 ，告诉你周期属性消失了，人家现在是成长股。 这种故事在光伏、煤炭、铜、半导体上都上演过。 最终有几个摆脱周期了？ 第三，没有护城河。 国内这些光模块企业，都没有很强的护城河。 上游是高端光芯片，下游是美国科技大厂，国内这些企业是中游企业，受夹板气！ 上游掌握技术定价权。 下游有议价权。 一旦AI资本开支下降，中游首先就要跌。 然后才会传导到上游和下游。 即便AI需求继续高增，但中游立刻就会一起扩产，卷生卷死！跟新能源差不多。 这是周期股的特征。 除非这些企业有议价权和定价权了，那才能弱化周期属性，但依然不能摆脱周期的影响。 周四光模块的暴跌，就是在META发布财报后。 META在电话会议的重点如下： 第一，准备进行股权融资； 第二，之所以不进行债券融资，是因为这个体量的融资会降低信用评级；（一旦评级被下调，可能会连环崩盘，因为现在AI企业铁索连船） 第三，要赶在竞争对手把各条融资渠道挤满之前把钱拿到，点名的是谷歌、SpaceX、Anthropic、OpenAI； 第四，自由现金流 -21 亿，去年同期是 +106 亿；账上现金 824 亿、债务 837 亿； 第五，对明年的资本开支没有明确的数字指引。 但凡有点阅读理解能力，应该不用我解释都明白这些话意味着什么吧。 现在AI的扩张进入了 资本稀缺的阶段。 AI基建也是基建，搞不到钱，现金流维持不下去，会发生什么 ？ 中国过去十几年的案例还少了吗？ 别去盯着营收和利润了，早就不是市场关心的重点了。 等到周期进入下行阶段，到时候你再看看业绩会怎样。 只不过到那个时候，可能股价都快触底了。 所以，人们总是后知后觉。 三、忘记你的成本 很多人对科技股念念不忘，很可能是被深套了，想快点回本。 所以总是在想着补仓抄底。 这个时候， 一定要忘记你的买入价格！ 否则会干扰你的决策。 这个时候，应该想， 如果我现在是空仓，会不会买？ 如果这个问题回答不上来，那就别买，因为你压根不懂它！ 涨的时候，全市场都是科技大佬，一旦跌了，一个个就成乌龟了。 这都是被价格影响了。 上涨使人产生了幻觉，以为自己懂科技！ 亏钱了怎么办呢？ 这个问题很好啊！ 去年，我老妈被电诈了，骗了几万块。 她一直以为自己很精明 ，不可能被人骗。 但事后回想，居然被这么低级的骗术给骗了！ 那又怎么样呢？骗了就骗了呗，难道还要死要活啊？ 换到股市上不也一样吗？ 以为自己精明，结果被股市骗了钱，要么就认赔离场，以后再也不回来。 要么就好好学习投资知识，以后慢慢赚回来。 既不愿意学习，又想赚快钱，哪有这么好的事啊？ 我是深有感触的，因为牛市里，进我社群的人就多，行情不好了，愿意进来的人就少了。 说白了，大部分人不是来学习的，都是来打听代码的。 学习不应该在熊市吗？ 所以呀，注定只会是少数人能赚钱。 从留存率来说，也是熊市进来的人留存得久得多。这就不能理解为啥牛市冲进股市的人会亏很多钱了 四、没人能预测市场 问能不能抄底的人，其实是想问， 现在买入，股价会不会涨。 这事谁知道啊？ 买卖能基于这种无脑的预测吗？ 显然是不行的。 其实价值投资是最适合散户的！只不过散户们都把价值投资理解歪了 。 如果你能清楚手里持仓的价值，并且在低估的时候买入，自然心里就踏实，股价只是波动而已。 问题就在于大部分人不知